4 Декабря 2014

ЦБ провел интервенцию!

На самом деле, ни один ЦБ в мире не может играть против рынка. Интервенции способны сгладить рыночные колебания, но не изменить тенденцию. Вместе с тем, у Банка России есть другое более эффективное и жесткое лекарство, которое может вызвать мощное укрепление рубля. 
ЦБ может резко повысить нормы обязательного резервирования для коммерческих банков, спровоцировать массовую продажу валюты. В этом случае кризис рублевой ликвидности приведет к банковскому кризису.

  ЦБ провел интервенцию!


На самом деле, ни один ЦБ в мире не может играть против рынка. Интервенции способны сгладить рыночные колебания, но не изменить тенденцию. Вместе с тем, у Банка России есть другое более эффективное и жесткое лекарство, которое может вызвать мощное укрепление рубля. 
ЦБ может резко повысить нормы обязательного резервирования для коммерческих банков, спровоцировать массовую продажу валюты. В этом случае кризис рублевой ликвидности приведет к банковскому кризису.

0_90ce0_e1417d29_XL.jpg
Курс рубля резко взлетел по отношению к доллару и евро при отсутствии значимых новостей, что с высокой долей вероятности указывает на вмешательство в рынок центрального банка России. Видимо, регулятор волнуется, как бы "деревянный" не утонул в ходе недавно начавшегося свободного плавания на просторах мирового океана. 
1.jpg

Сегодня утром Банк России сообщил, что провел в понедельник 1 декабря (когда падение рубля достигало 9 % за день) валютную интервенцию, продав при этом валюты на $700 млн, или 36,87 млрд рублей. Это первое вмешательство с 10 ноября. Сегодня, видимо, второе. Резкий характер движений говорит о том, что власти нервничают. Продажи валюты регулятором приобретают все более агрессивно-показательный характер. 
Наступит день, когда ЦБ решит продать миллиардов 10 и полностью сломать игру тем, кто сейчас тянет рынок до экспирации 15 декабря в "благих" целях разорить соседа. Возможны иные мотивы (кроме обеспокоенности за рост социального непонимания и недовольства). 

ЦБ, например, может давать тем самым рынку сигнал, что ослаблять рубль можно только ближе к налоговому периоду, когда экспортеры продают выручку, чтобы заплатить налоги в бюджет. В этом случае и государство снимает сливки с девальвации: при свободном курсо образовании бюджет балансирует автоматически (бочка нефти остается в диапазоне 3500-4000 рублей), одной головной болью становится меньше. Окончательно понять, была ли это интервенция ЦБ, мы сможем от него самого (информация появится на сайте). Что касается философского вопроса последних дней, есть ли у рубля дно или нет, наверное воздержимся. Но мы уверены, что в следующем году импортируемая инфляция приведет к общей инфляции в начале года порядка 12 %, а экономика угодит в рецессию. Это сохранит (вкупе с санкциями) фундаментальные основы для дальнейшей игры на понижение рубля. Относительно же самих интервенций, также можно добавить, что, как правило, они не способны сломать тренд валютного рынка. Порядка $100 млрд ЦБР нужно продать сейчас, чтобы изменить хотя бы среднесрочный тренд. В 2000 г семь крупных мировых центральных банков пытались сломать даунтренд по евро/доллару – тщетно. Через час после интервенций цена возвращалась на прежние уровни. В конечном счете, однако, они поспособствовали изменению тенденции, а евро с 0.83 взлетел до 1.60 через несколько лет.

Автор Клименко Божена Ведущий финансовый аналитик компании 
Аналитика он-лайн klimenko@aofx.ru
skype: sidrch 
Мой канал на You Tube ссылка здесь
Запись на индивидуальный коучинг по ideafiks1@gmail.com 
Тел.: 8(495)772-61-92

Поделиться в социальных сетях:

Заказать звонок

Введите имя
Введите телефон